Bitcoin Kehilangan Momentum Baru Saat Pertumbuhan Realized Cap Terus Melemah

Indikator Realized Cap Growth Bitcoin (BTC) terus menunjukkan tren penurunan, mencerminkan minimnya aliran modal baru ke dalam jaringan. Padahal, indikator ini dianggap sebagai salah satu metrik on-chain paling andal untuk mengukur kesehatan fundamental pasar.

BTC+0.11%

Apa Itu Realized Cap dan Mengapa Ini Penting?

Realized Capitalization (Realized Cap) adalah model valuasi on-chain yang menghitung nilai total pasokan BTC berdasarkan harga transaksi terakhir setiap koin. Berbeda dengan kapitalisasi pasar konvensional yang mengalikan seluruh pasokan dengan harga spot saat ini, Realized Cap memberikan gambaran lebih akurat tentang biaya masuk rata-rata pemegang saat ini.

Perubahan Realized Cap dalam periode 365 hari digunakan untuk mengukur arus bersih modal—apakah lebih banyak uang masuk atau keluar dari ekosistem Bitcoin. Penurunan indikator ini biasanya menandakan kurangnya minat investor baru atau aksi ambil untung besar-besaran oleh pemegang lama.

Tren Bearish Terkonfirmasi oleh Moving Average

Data terbaru menunjukkan bahwa rata-rata pergerakan (MA) 7 hari dari pertumbuhan Realized Cap telah memotong ke bawah MA 59 hari. Pola ini secara historis menjadi sinyal awal fase bearish atau konsolidasi panjang.

• MA 7-hari turun: Menunjukkan perlambatan tajam dalam akumulasi baru.
• MA 59-hari juga menurun: Mengindikasikan bahwa bahkan tren menengah pun kehilangan tenaga.
• Konfirmasi siklus bearish: Pola serupa terjadi sebelum penurunan besar pada 2018 dan 2022.

Fenomena ini menegaskan bahwa meskipun harga sempat rebound, dorongan dari investor institusional atau ritel besar belum kembali secara signifikan.

Tekanan pada Pemegang Jangka Pendek

Pemegang jangka pendek (Short-Term Holders/STH), yaitu mereka yang membeli BTC dalam 155 hari terakhir, masih berada dalam tekanan kerugian. Meski harga sempat naik, rata-rata posisi mereka masih mengalami kerugian sekitar 10%.

Situasi ini berpotensi memicu aksi jual lebih lanjut jika sentimen pasar berbalik negatif, karena STH cenderung lebih emosional dan rentan terhadap volatilitas dibanding pemegang jangka panjang.

Harga Bitcoin Saat Ini dan Implikasinya

Saat ini, Bitcoin diperdagangkan di kisaran $92.400, turun 1,5% dalam 24 jam terakhir. Penurunan ini terjadi meskipun ada optimisme seputar adopsi ETF dan kebijakan moneter global yang longgar.

Kombinasi antara melemahnya Realized Cap Growth, tekanan pada STH, dan stagnasi harga menunjukkan bahwa pasar sedang dalam fase accumulation sideways—menunggu katalis kuat untuk mendorong breakout berkelanjutan.

“Tanpa aliran modal baru yang berkelanjutan, rally harga Bitcoin hanya akan bersifat teknis, bukan fundamental.” — Analis On-Chain Senior

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa bedanya Realized Cap dengan Market Cap?

Market Cap mengalikan total pasokan dengan harga saat ini, sedangkan Realized Cap menjumlahkan nilai setiap koin berdasarkan harga transaksi terakhirnya—sehingga lebih mencerminkan biaya riil pemegang.

Mengapa penurunan Realized Cap Growth penting?

Karena ini menunjukkan bahwa lebih sedikit investor baru yang masuk atau banyak pemegang lama yang menjual, yang bisa menjadi awal dari fase bearish berkepanjangan.

Berapa lama biasanya fase seperti ini berlangsung?

Berdasarkan data historis, fase konsolidasi dengan Realized Cap Growth negatif bisa berlangsung 3–9 bulan sebelum tren bullish kembali terbentuk.

Apakah pemegang jangka pendek selalu rugi di fase ini?

Tidak selalu, tetapi mereka lebih rentan karena biasanya membeli di dekat puncak lokal dan kurang sabar menahan dalam volatilitas.

Apa yang harus dilakukan investor saat Realized Cap Growth turun?

Fokus pada analisis on-chain, hindari FOMO, dan pertimbangkan strategi DCA jika percaya pada fundamental jangka panjang Bitcoin.